编(biān)者按

　　本周，2023年(nián)一季报公(gōng)募基金披露(lù)落幕(mù)，基金经理的调仓路(lù)线(xiàn)被(bèi)完整曝(pù)光。首季行(xíng)情变化(huà)以春节为轴(zhóu)，节后市场热点从(cóng)复苏(sū)线逐渐发散到中(zhōng)特(tè)估、人工(gōng)智(zhì)能(néng)、机械制造等多(duō)个领(lǐng)域，尤其是AI的里程(chéng)碑(bēi)式(shì)突破带火了科技一众(zhòng)赛道，这让一(yī)季度(dù)公募仓位顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公(gōng)募基(jī)金中，科技成(chéng)长(zhǎng)阵营(yíng)中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明远，目前(qián)在管(guǎn)的产品从10只缩减到(dào)6只，虽(suī)然开年(nián)迄今业绩较为一(yī)般，但是在(zài)管规模仍(réng)维(wéi)持在230亿元的水平线(xiàn)上。从第一季度(dù)的调仓来看，在(zài)他的成名作信澳新能源产业(yè)最(zuì)新季报中，保留(liú)了上一季度的(de)七只重仓，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯(sī)莱(lái)克(kè)和(hé)保(bǎo)隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其坚守(shǒu)新能(néng)源的大(dà)框(kuāng)架，在细分赛(sài)道中不断寻(xún)找性(xìng)价(jià)比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老将朱(zhū)少醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换(huàn)了两处(chù)标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科(kē)技成为年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝(hē)酒吃药大类(lèi)赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居首(shǒu)位(wèi)。而(ér)他(tā)也一如既往地表示，会在(zài)优质的股票里寻(xún)找价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱(ài)，“酒神(shén)”之一的刘(liú)彦春在(zài)其成名作(zuò)景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次(cì)是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新(xīn)能源在公募基(jī)金(jīn)组(zǔ)合配置中的压舱石地位(wèi)依然稳固(gù)，同(tóng)时(shí)中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻(gōng)热点，公募在经(jīng)历去年的整体业(yè)绩低(dī)谷后(hòu)，今年竭力寻求组(zǔ)合的(de)α。值得(dé)关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走红也(yě)有冷思考。“AI产业(yè)的(de)发展不会一蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动(dòng)。目前(qián)TMT板块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比创新高(gāo)代(dài)表了主线行情确立，但我(wǒ)们(men)认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段也总会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高(gāo)端(duān)白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占比(bǐ)均超过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其(qí)中除(chú)去腾(téng)讯外全部为白(bái)酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了(le)五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相(xiāng)似(shì)的一幕也出现(xiàn)在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基(jī)金(jīn)的一季报显示(shì)，仅是前五(wǔ)大(dà)的(de)重仓次(cì)序有所不同，而实际上腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤也(yě)是小幅(fú)减持(chí)了(le)另(lìng)外(wài)三大白酒(jiǔ)标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟(wéi)一(yī)的变化是他用中国海洋石(shí)油替(tì)换(huàn)了(le)上一(yī)季的药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思路(lù)有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基金在一季度股票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。个股(gǔ)方面，我们仍然(rán)持有商业模式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力(lì)强的(de)优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，银华基金的明星基金经理李(lǐ)晓星，在和(hé)张萍合管(guǎn)的银(yín)华盛世最新(xīn)季报十(shí)大重仓中，持有(yǒu)7只白酒(jiǔ)股。对比上一季(jì)度仅(jǐn)有三大白(bái)酒(jiǔ)龙(lóng)头和古井贡酒来看(kàn)，这(zhè)一季其新进(jìn)重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍(shě)得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利用次高端和地产酒(jiǔ)来(lái)增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另(lìng)三只非白(bái)酒标的为(wèi)爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在上一季度就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调(diào)：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季度(dù)，改(gǎi)善(shàn)弹性会(huì)加大。方向上(shàng)，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应(yīng)链，餐饮的(de)恢复(fù)是确定的；其次，看好线下场景恢复后(hòu)，需求相对刚性的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路体现得(dé)淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅(máo)台依然是他(tā)的最(zuì)爱，不(bù)过(guò)他对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方(fāng)面，他(tā)对重仓表(biǎo)现得是(shì)有所(suǒ)取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该(gāi)股升至(zhì)十大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小幅(fú)减持了创新(xīn)药(yào)龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他(tā)用金域医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域医学(xué)去年作(zuò)为核酸检(jiǎn)测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而(ér)在后(hòu)疫情(qíng)时代，公司主营回归(guī)本源后依(yī)然亮(liàng)点众多，作为第三方医(yī)学(xué)检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域(yù)医学近(jìn)日率先推出国内首个国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能

　　除去上(shàng)周率先交卷(juǎn)主打产业(yè)链上游(yóu)的施成(chéng)外(wài)，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所管产(chǎn)品一(yī)季报(bào)全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前(qián)他所管理(lǐ)的6只产(chǎn)品维(wéi)持年内小幅(fú)正(zhèng)收益。当前冯(féng)明远在(zài)管基金(jīn)中，任职管理最(zuì)长的就是代表(biǎo)作新能源(yuán)产业股票。从被调出的三只(zhǐ)产品看，其中斯莱克(kè)的主(zhǔ)营与新(xīn)能源产业链关系不大(dà)。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓的三(sān)只(zhǐ)标的(de)中，占比相对最高的就是非(fēi)传统新能(néng)源产业赛道龙头中(zhōng)伟(wěi)股份，这家主营锂电池正(zhèng)极体研(yán)发(fā)的(de)公司，主要产品(pǐn)是三元前驱体(tǐ)和(hé)四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公司(sī)的主营与净(jìng)利润均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季(jì)报(bào)的全(quán)面梳理，在信澳(ào)研究优选(xuǎn)中还(hái)出(chū)现了一只(zhǐ)新的(de)重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司(sī)，主(zhǔ)营业务中有分(fēn)布式光伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的(de)投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业(yè)领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市场趋(qū)同，导致本基(jī)金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部分(fēn)公司(sī)加(jiā)入AI或数字经(jīng)济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体和(hé)制造业正经历触(chù)底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继续(xù)在新能(néng)源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的(de)优质个股，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成(chéng)名(míng)多时(shí)的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快速走(zǒu)红(hóng)的(de)类(lèi)型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他(tā)在管的7只基金今年同时(shí)段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态(tài)策略混(hùn)合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓的(de)新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华友钴(gǔ)业，虽(suī)然上(shàng)述标(biāo)的年初至今表现一般。但(dàn)他此前(qián)曾公开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表(biǎo)示(shì)：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源产业还具备较长的生(shēng)命周期，不少细分板块还能(néng)维持较长时(shí)间的高(gāo)速(sù)增长，而经过市(shì)场的调(diào)整，我们看(kàn)到行业中的优质公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在(zài)当(dāng)前市值的(de)投资价值。或许，新(xīn)能源行业的(de)终(zhōng)局如大部分(fēn)制(zhì)造业一(yī)样是一个竞争充分、利(lì)润(rùn)极度压缩的市(shì)场，但在发展(zhǎn)过(guò)程(chéng)中不少(shǎo)公(gōng)司一定有(yǒu)一(yī)段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两(liǎng)位，2019年(nián)状元刘(liú)格菘今(jīn)年业绩开(kāi)局不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产(chǎn)品(pǐn)年内回撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作之一(yī)的广发小盘(pán)成长来看，基金(jīn)一季报表(biǎo)明(míng)他的(de)重仓(cāng)行业配(pèi)置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产(chǎn)品的2022年(nián)四季(jì)报和一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有(yǒu)的是完(wán)全一致的10只(zhǐ)股票，虽然(rán)第一大重仓股依然是半导体(tǐ)公(gōng)司圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的地位似乎(hū)进一(yī)步稳固，比如晶澳(ào)科技从(cóng)第三升(shēng)至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升(shēng)至第四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的情(qíng)况是，如果按照保留小数(shù)两位来统计，竟(jìng)然(rán)所(suǒ)有10只标的股持(chí)仓(cāng)量(liàng)与上一(yī)季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基(jī)金的(de)持仓结(jié)构并(bìng)没有(yǒu)进行大(dà)幅度的调整，依然围绕(rào)已经(jīng)建(jiàn)立全球比较优(yōu)势的高(gāo)端制造产业链布局。我们(men)对重点持仓的(de)光伏、储(chǔ)能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本(běn)面优秀和增量价值积累(lèi)的(de)公(gōng)司(sī)。经过调整，行业估(gū)值(zhí)水平已(yǐ)在历史低(dī)位(wèi)，产业链(liàn)的变化在市场定(dìng)价中未被充分认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓(cāng)中国(guó)移动

　　姜诚精准(zhǔn)布(bù)局中国铁建

　　余(yú)广新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜(jiāng)诚是(shì)近(jìn)几年(nián)出镜相对较多的基金经理，而他的(de)业绩(jì)特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年(nián)年初以来，在(zài)他所管理的8只基(jī)金中，除去刚(gāng)满两个月(yuè)的(de)中泰元和价值精选不纳入统计外，其余(yú)7只基金(jīn)均实现了正收(shōu)益(yì)，特别(bié)是兴诚价值一年(nián)持有的(de)收益率接(jiē)近了14％，同时还(hái)有两(liǎng)只基(jī)金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值(zhí)一年为例，对比基金四季报和今年一季(jì)度可以看出(chū)，姜诚实际上(shàng)只是微调(diào)了一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就是中(zhōng)字(zì)头(tóu)中的(de)典型代表公(gōng)司，该(gāi)股从(cóng)年初(chū)至今上(shàng)涨超过了(le)40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓的中字头公(gōng)司(sī)达(dá)到了四(sì)家(jiā)。而(ér)从相(xiāng)关(guān)标的的年内涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉比特，最(zuì)新(xīn)该(gāi)股年(nián)内上涨达到(dào)了(le)66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈(tán)到了(le)坚守的价(jià)值投资，同时也(yě)谈到了今年大热的(de)AI：“在(zài)海量信息(xī)中，我们(men)需要(yào)重(zhòng)点关注长期因素，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工(gōng)智能的发展是(shì)一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到(dào)它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的(de)资产是我们的投资目标(biāo)。好资产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司(sī)治理(lǐ)加持下(xià)能够(gòu)把长期利润(rùn)转化为诱人分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季接受过(guò)《红(hóng)周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资(zī)风格同为公(gōng)募中少(shǎo)数的深度(dù)价值。天天(tiān)基金网显示，2023年年初以来，他(tā)所管理(lǐ)的基金全线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以他任职回报最高的(de)景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低(dī)估(gū)值(zhí)类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍(bào)无(wú)可当季加(jiā)仓中国移动大约(yuē)15万股，从而使该股(gǔ)从上(shàng)一(yī)季(jì)的第三重仓升至第(dì)二重仓，不(bù)过中国电信却退出(chū)了(le)前一季(jì)的(de)前十。同时他加仓了(le)川(chuān)投能源(yuán)、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜(tóng)陵(líng)有(yǒu)色和神火股份，表明(míng)了其对这一类(lèi)资源股格(gé)外(wài)垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中南(nán)传(chuán)媒和凤凰传(chuán)媒(méi)依然(rán)持(chí)续(xù)青睐(lài)。

　　在基(jī)金季报中，他表(biǎo)示基(jī)金仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落(luò)后(hòu)位(wèi)置，无论是AI核心模型(xíng)的研(yán)发、新(xīn)型商业(yè)模式的迭代以及底层芯片(piàn)制造，我们都(dōu)希望(wàng)国(guó)内(nèi)企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)AI非常重要，但(dàn)当前(qián)A股市场(chǎng)基本上(shàng)是基于美股映射在炒作(zuò)相关(guān)题材，对于这样(yàng)的行情(qíng)，需(xū)要对其可持续性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年的公募状(zhuàng)元，目(mù)前(qián)其担任基金经(jīng)理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别是核心竞争力(lì)、核心招景(jǐng)混合、核心中景(jǐng)一年、核心优(yōu)选一(yī)年(nián)，从今(jīn)年的表现来看(kàn)，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨幅(fú)不大，但也整齐(qí)划一(yī)地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一(yī)季度他在前十中调仓了四个席位，其中新(xīn)进的公(gōng)司半(bàn)数为中字头，它们就是中国海油和中国移动，与它(tā)们携手进入的还有(yǒu)安徽合力(lì)和紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)。而这样的调(diào)整立竿(gān)见影，除(chú)去两只中字头(tóu)外，后(hòu)两者(zhě)年(nián)内的(de)涨幅也是(shì)超(chāo)过(guò)了(le)30％。此(cǐ)外，当季被其(qí)提(tí)拔为第一重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也(yě)是(shì)接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与(yǔ)“中特(tè)估(gū)”基本(běn)吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重公司基本面，注(zhù)重公(gōng)司的核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力、高(gāo)品质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估值水平(píng)买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修复(fù)的预期下，我们较为看好今年(nián)的权(quán)益市场，特(tè)别是(shì)前期调(diào)整较为(wèi)充分(fēn)，估值较为低估的多行业的(de)龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓(cāng)寒(hán)武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮布(bù)局中(zhōng)微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩优异，特(tè)别是(shì)其去年3月接手的银河智联主题净值快速(sù)拉升，截(jié)至本周四(sì)的年(nián)内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重(zhòng)仓(cāng)行业风格来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较强的(de)新能源(yuán)属(shǔ)性外，其(qí)余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分(fēn)析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网(wǎng)络和海康威视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光(guāng)信息、中科曙光(guāng)、卓(zhuó)易信(xìn)息(xī)、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而(ér)这四(sì)只标的均(jūn)是第一季(jì)度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所(suǒ)保留(liú)的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国(guó)网(wǎng)通信。对比(bǐ)来看被调出的标的(de)，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等(děng)明显涨幅(fú)稍逊(xùn)一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥数语：“本基金严格(gé)执行基金(jīn)合同的(de)配置范(fàn)围，切合主题，主要围(wéi)绕(rào)智慧智联(lián)、信息技(jì)术等的概念范畴展开。一季度智(zhì)联主题(tí)继续增加了软(ruǎn)件服(fú)务、信息技术的配置比例。围(wéi)绕数(shù)字经济和新的信(xìn)息技术应用展(zhǎn)开投资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字经济的(de)范(fàn)畴展开投资(zī)。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇(yù)非(fēi)议(yì)人物(wù)同期成名的还有华安胡(hú)宜斌(bīn)，作为当年公司(sī)力捧的(de)三位基金经理中(zhōng)最(zuì)年轻者，他可谓是(shì)少年得志，但后来所管(guǎn)产(chǎn)品几(jǐ)经浮沉(chén)，好在今年卷土(tǔ)重来。天天基金网数据显(xiǎn)示，年(nián)内他所管理的7原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕只(zhǐ)基(jī)金全部涨幅(fú)超过20％，其中表现最好的还(hái)是他的成名作华(huá)安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上(shàng)一个季度重仓股只有王府井和华(huá)大九天(tiān)，而将剩余的(de)八个席位全部(bù)更(gèng)换。从最新(xīn)的标(biāo)的来看，这其中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓(cāng)标(biāo)的(de)年内表现来看，其中(zhōng)中(zhōng)文在(zài)线的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数文(wén)化、美亚柏科等标的(de)年内涨幅也是超(chāo)过(guò)了50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目前(qián)年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处(chù)经济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消(xiāo)费升级(jí)仍将成为经济总量(liàng)增长(zhǎng)核(hé)心驱动力，围(wéi)绕产业创新(xīn)、尖端技术(shù)突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞(dàn)生大(dà)量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘(jué)、发现和配置(zhì)基金合(hé)同主题范围内的(de)科技创新和受益于国民经济持续增长(zhǎng)的消费(fèi)及原材料放(fàng)在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成(chéng)名的万家基金(jīn)名将黄兴亮(liàng原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕)，2023年(nián)一季度同样强势回(huí)归。天天基(jī)金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基(jī)金(jīn)年内除去(qù)QDII外，涨幅全部(bù)超(chāo)过了10％。特(tè)别是万家科技创新迄今的年内涨幅(fú)超过(guò)了(le)25％，具体来分析(xī)他的成名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出(chū)了(le)一处调(diào)整(zhěng)，也就是用中微公司替代了四(sì)季度(dù)末的兆易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前(qián)年(nián)内(nèi)的(de)涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的(de)金山办(bàn)公交相辉映。对于(yú)当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示(shì)：“本(běn)基金增持(chí)了机器视觉和医疗器械行业的部(bù)分个(gè)股，相应地略(lüè)微降低了(le)半导体行业(yè)的持仓。截(jié)至季度(dù)末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和半导(dǎo)体(tǐ)行业为主，总(zǒng)体(tǐ)风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋(dòng)布局消费(fèi)电(diàn)子(zi)“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这些(xiē)相对低调的(de)领域也开始越发(fā)受(shòu)到明星基金经理们的追捧，比如融通(tōng)基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将(jiāng)善战周(zhōu)期，目前在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其代表作(zuò)是(shì)2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报超(chāo)过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季(jì)度没有单一标的持(chí)仓比例超(chāo)限后，这一季度头三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然全部超过(guò)10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去年下半年(nián)以来重仓中就没(méi)有(yǒu)了三一重工，但实际上在(zài)当季(jì)的(de)重仓(cāng)行业(yè)中(zhōng)，机械制造是仅次于(yú)房(fáng)地产的第二(èr)行业。

　　对于(yú)调仓的思(sī)路，他在(zài)季报中就表示：“本季度增加了(le)工(gōng)程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的(de)配置。目前组(zǔ)合配置(zhì)偏(piān)向周期(qī)价值，同时(shí)保持了(le)科技、消费板(bǎn)块的适度配置。组(zǔ)合(hé)结构主要围(wéi)绕国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相(xiāng)关配置集中在优(yōu)质房地(dì)产(chǎn)股、地产产业(yè)链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽(suī)然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣也(yě)越来(lái)越(yuè)浓(nóng)，例如(rú)兰石重装年报的十大流(liú)通(tōng)股股东(dōng)中，富国天(tiān)惠新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明(míng)星基(jī)金经理陈良栋(dòng)，其(qí)在圈内以善战高端制造板(bǎn)块闻名，目前他(tā)在公司所管理的产品(pǐn)数达(dá)到了6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长(zhǎng)城(chéng)科创板两年定开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋(dòng)独自(zì)管理时(shí)间最长的(de)长城新兴产业为例，可以看到一(yī)季度(dù)与众不同的一点(diǎn)是，消费电子(zi)赛道股票在其中占据(jù)明(míng)显的(de)数量优势。具体说来，虽然在基金十大(dà)重仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密，但大体(tǐ)包括华测(cè)导(dǎo)航(háng)、东山(shān)精密(mì)、电连技术、和而(ér)泰、科(kē)大讯飞都能被划入到消费电子的大(dà)范畴中，也就是说其占(zhàn)据(jù)了十大重(zhòng)仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预期今年下(xià)半(bàn)年或明(míng)年，消费电(diàn)子(zi)会有一(yī)个触底(dǐ)回升的过程。如果叠加(jiā)在汽车(chē)产(chǎn)业链(liàn)上(shàng)的(de)布局，我判断可能对收入利润拉(lā)动更大。消费(fèi)电子的复苏可能只是一个周期(qī)的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去(qù)库存可能(néng)也进入到尾声(shēng)阶段(duàn)，接下来苹果新品(pǐn)推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这(zhè)一领域中，还(hái)有(yǒu)不可忽(hū)视的(de)一(yī)环就是军工装备(bèi)。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的(de)重要(yào)一级，军(jūn)工虽然(rán)很难有持续性的表现，但也(yě)隔(gé)三差五会有(yǒu)亮眼的输(shū)出，而华(huá)夏的少壮派基(jī)金经理万方方，是(shì)圈内(nèi)少数同(tóng)时(shí)管理两只军工主题(tí)的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间(jiān)最长的军工(gōng)安(ān)全(quán)混合(hé)为例，实际上(shàng)一季度(dù)他仅在十(shí)大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就(jiù)是用(yòng)昊华科(kē)技(jì)替代了上(shàng)一季的(de)新雷能。从(cóng)整体10只(zhǐ)标的所属细(xì)分来看，明显中航系(xì)乃(nǎi)至航空(kōng)航天赛道占(zhàn)据优(yōu)势。而这一(yī)思路(lù)在他管理的高端装备龙头乃至全(quán)市场(chǎng)基金中都体现(xiàn)得颇(pǒ)为(wèi)明显。进一步(bù)对照两(liǎng)只(zhǐ)军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公司(sī)有(yǒu)八家，惟二的区别(bié)是高(gāo)端装(zhuāng)备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢(gāng)研(yán)高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的(de)阐述思路清晰(xī)：“着(zhe)重(zhòng)探究未来两(liǎng)年(nián)确定性的产(chǎn)业趋势和高增长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航空发动(dòng)机(jī)赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹产业链、航空装备平台型企业以(yǐ)及(jí)技术禀(bǐng)赋和壁(bì)垒(lěi)高筑的(de)新(xīn)材料(liào)领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文(wén)中提(tí)及个(gè)股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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