北京时(shí)间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来(lái)自全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开源(yuán)基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场见闻。50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润>

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到(dào)中国(guó)经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好的国家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过(guò)投资(zī)部署，不过投资(zī)对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚(shèn)至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事(shì)长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资(zī)中(zhōng)国(guó)是没有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这(zhè)即便(biàn)有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的(de)最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了(le)梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分(fēn)之一，其(qí)中酒企表(biǎo)现(50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润xiàn)尤(yóu)为出(chū)色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，排名第一(yī)的(de)分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了(le)上市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动(dòng)发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领(lǐng)域(yù)的(de)持(chí)仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又(yòu)进行(xíng)了(le)行业(yè)筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉受(shòu)过(guò)不良影响的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一(yī)。而在(zài)近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益(yì)率为正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待(dài)入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之(zhī)差来(lái)看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润