大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能(néng)源全(quán)部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ阿富汗改名现在叫什么)期间(jiān)新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结(jié)”四(sì)波行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大(dà)产业(yè)趋势(shì)以政(zhèng)府支持力(lì)度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性(阿富汗改名现在叫什么xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本(běn)次大幅调(diào)整主要还(hái)是因为(wèi)在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述阿富汗改名现在叫什么基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本(běn)市场而(ér)言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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